行業PMI

6月鋼鐵PMI顯示: 行業回升勢頭放緩,供需矛盾有所顯現

2020年06月30日09:00   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,6月份為49.3%,較上月下降1.6個百分點,前期鋼鐵行業加快回升的勢頭有所放緩。分項指數顯示,鋼鐵生產較快上升,市場需求有所減弱,供需結構矛盾有所顯現,導致鋼廠庫存再度增加。原材料價格保持上升趨勢,企業采購有所放緩,企業對后市預期也有所下降。預計7月份,市場需求可能先抑后揚,鋼廠生產保持環比增長,原材料價格或有所下滑。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,6月份為49.3%,較上月下降1.6個百分點,前期鋼鐵行業加快回升的勢頭有所放緩。分項指數顯示,鋼鐵生產較快上升,市場需求有所減弱,供需結構矛盾有所顯現,導致鋼廠庫存再度增加。原材料價格保持上升趨勢,企業采購有所放緩,企業對后市預期也有所下降。預計7月份,市場需求可能先抑后揚,鋼廠生產保持環比增長,原材料價格或有所下滑。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

  一、6月份鋼材市場分析

 (一)鋼材市場需求有所下滑

6月中旬以來,南方多地持續強降雨,部分地區甚至出現洪澇災害,下游用鋼方受此影響需求下降,新訂單指數為46.4%,較上月下降6.5個百分點,結束連續連續3個月的回升勢頭。國外疫情加速擴散,給鋼材外部需求帶來沖擊,新出口訂單指數為31.9%,較上月下降0.7個百分點,連續4個月低于40%。

據上海卓鋼鏈了解,當前國內終端需求承壓回落,尤其華東、華南地區受天氣影響施工進展不暢,但北方尤其雄安地區的建設進程,為整體國內需求提供了一定韌性。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,6月份終端日均采購量環比回落6.64%,略有承壓但降幅可控。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

 

圖3  2017年6月以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

 

(二)鋼廠生產較快上升

雖然6月中旬以來需求受天氣影響減弱,但煉鋼盈利尚可,鋼廠生產不降反升,生產指數為57.5%,較上月上升1.1個百分點,連續4個月環比上升。據中鋼協統計,6月中旬重點統計鋼鐵企業累計平均日產粗鋼212.57萬噸,環比增長2.89%,同比增長3.05%。

雖然生產較上月有所上升,但雨季對下游需求的影響不容忽視,企業對后市預期趨于下降,生產經營活動預期指數為56.7%,較上月下降7.1個百分點。受此影響,原材料采購意愿下降,采購量指數為48.6%,較上月下降2.4個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

(三)鋼廠庫存增加,社會庫存繼續減少

6月份,市場需求下滑而鋼廠生產上升,加上多雨天氣在一定程度上影響了鋼廠發貨,前期快速下降的鋼廠產成品庫存有所反彈,產成品庫存指數為44.3%,較上月上升15.1個百分點。據中鋼協統計,截止到6月中旬末,重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1461.94萬噸,比上一旬增加79.74萬噸,增幅5.77%。

社會庫存方面,6月上旬,全國20個城市5種鋼材庫存為1272萬噸,至中旬時,在鋼材庫存增加的情況下社會庫存不升反降,20個城市5大品種鋼材社會庫存降至1213萬噸,比上一旬下降4.6%,連續10旬呈下降走勢。分品種來看,螺紋鋼庫存615萬噸,減少19萬噸;線材庫存215萬噸,減少33萬噸;熱軋卷板庫存170萬噸,減少6萬噸;冷軋卷板庫存129萬噸,減少2萬噸;中厚板庫存84萬噸,環比持平。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼價震蕩中略有下行

6月份,鋼材價格小幅震蕩,整體略有下降。上旬時鋼材需求相對較好,價格有所趨升。進入中旬以來,南方天氣因素導致下游需求下降,鋼價也轉漲為跌。卓鋼鏈數據顯示,6月1日上海螺紋鋼指數為3635元/噸,到6月8日達到春節以來最高點3662元/噸,隨后便震蕩下行,6月24日,上海螺紋鋼指數為3611元/噸。

圖6  2017年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 (五)原材料價格高位運行

6月份,原材料市場繼續走強,一方面企業生產活動持續上升,對原材料價格存在一定支撐;另一方面進口鐵礦石受疫情影響發貨量下降,供給偏緊。諸因素疊加下,原材料價格持續維持高位。購進價格指數為67.4%,保持在高位水平。分品種來看,截至6月27日,河北地區普碳方坯價格為3340元/噸,較上月末上漲70元/噸;江西地區廢鋼價格為2390元/噸,較上月末上漲90元/噸;山西地區二級焦炭價格1840元/噸,較上月末上升200元/噸;河南地區65-66品味堿性干基鐵精粉價格為925元/噸,較上月末上升45元/噸;普式62%鐵礦石指數為104.35美元/噸,較上月末上升7.95美元/噸。企業原材料成本繼續增加。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

(六)資金面繼續保持寬松

據央行數據, 5月份人民幣貸款增加1.48萬億元,同比多增2984億元。5月份社會融資規模增量為3.19萬億元,比上年同期多1.48萬億元。5月末M2同比增長11.1%,增速分別比上月末和上年同期高0.5和2.6個百分點;M1比上年增長6.8%,增速分別比上月末和上年同期高1.3和3.4個百分點;M0同比增長9.5%。當月凈回籠現金1778億元。從信貸數據來看,5月份資金保持寬松態勢,且考慮到國外疫情發展及普遍貨幣政策來看,接下來國內貨幣流動性大概率繼續保持寬松。目前來看,疫情后國內復工復產積極,同時資金狀況良好,這給整個市場帶來較為良好的支撐。不過考慮到實際經濟結構,資金仍會重點流入建筑行業,制造業對資金的吸引力則相對較低

二、上半年鋼鐵市場總結

從上半年鋼鐵PMI及各分項指數走勢來看,上半年鋼鐵行業整體運行態勢偏緊。上半年鋼鐵PMI均值為45.3%,較去年同期下降5.5個百分點。年初受春節停工和新冠疫情影響,市場需求下降。二季度隨著國內疫情影響逐漸減弱,新訂單指數有所回升,總體來看,上半年新訂單指數為42.4%,較去年同期下降10.8個百分點,市場需求整體偏緊。上半年新出口訂單指數均值為35.1%,較去年同期下降10.6個百分點,出口情況較不樂觀。據海關總署數據,1-5月份,全國累計出口鋼材2500萬噸,同比下降14.0%。

相比于需求端,生產與去年相比變化幅度不大,雖然一季度鋼廠生產有所縮減,生產指數也較去年同期下降8.8個百分點。但二季度以來,在需求和利潤帶動下,生產回升勢頭較好。上半年生產指數為47.4%,僅比去年同期下降3.4個百分點。從目前情況看,市場總體仍是供大于求態勢。據國家統計局數據,1-5月份,全國粗鋼產量為4.12億噸,同增1.9%;生鐵產量為3.56億噸、同比增1.5%;鋼材產量為4.88億噸、同比增長1.2%。

從供需結構來看,鋼廠接單降幅大于生產降幅,一季度物流不暢,導致產成品庫存增加,鋼材庫存達到歷史高位,二季度以來,物流逐漸恢復正常,去庫速度顯著,但仍未完全消化一季度的庫存,較去年同期仍有一定漲幅,上半年產成品庫存指數均值為42.8%,較去年同期上升0.8個百分點。據中鋼協數據統計,截止6月中旬,重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1461.94萬噸,相較去年6月底上升330.94萬噸,去庫壓力較大。

一季度受庫存高企和需求不足等因素,鋼價在低位運行,隨著二季度物流逐漸通暢,需求趨于好轉,鋼價也有所回升,整體來看,上半年鋼價處于震蕩回升態勢,但相比去年同期仍有一定差距。螺紋鋼指數上半年均值為3548元/噸,較去年下降403元/噸。市場價格較去年下行,鋼廠利潤也相應下降。據鋼鐵協會統計,1-5月份,會員鋼鐵企業銷售收入16422億元,同比下降0.79%;利潤總額419億元,同比下降50.86%;銷售利潤率2.55%,同比下降2.60個百分點。

鐵礦石供過于求的現象也逐漸轉變,一季度由于國內疫情影響,鐵礦石需求下降,而國外供貨商則基本沒受影響,價格處于震蕩態勢,二季度以來巴西澳大利亞等地疫情逐漸嚴重,港口發貨受到影響,而國內需求復蘇刺激鐵礦石消費,供需關系逐漸轉換,鐵礦石價格逐漸走高,上半年鐵礦石平均價格為90.96元/噸,處于歷史高位。據海關總署數據,1-5月份,全國累計進口鐵礦石4.45億噸,同比增長5.1%。

三、后市研判

(一)全年鋼鐵生產預計小幅增長

為保障經濟穩定發展,國家加大了宏觀政策實施力度,堅持穩中求進工作總基調,推進“六穩”、“六保”工作,啟動一批重大項目,包括加快傳統基礎設施和新型基礎設施建設,實施老舊小區改造,促進傳統產業改造升級,擴大戰略性新興產業投資,調動民間投資積極性,對鋼鐵行業發展具有較為穩定的支撐作用,有望帶動鋼廠生產穩中有升,預計上半年及全年鋼鐵生產將實現小幅增長。

(二)后市鋼材需求仍有保障

6月以來,若干省市因暴雨發生洪澇災害。受此影響,目前國內已有多省市發布停工通知,給基建鋼材需求帶來影響,但這部分鋼材需求不會消失,“十三五”建設規劃任務年底前就要完成,在南方惡劣天氣結束以后,工地或將加快進度趕工期,到時因暴雨影響的鋼材需求也會重新恢復。房地產市場方面,1-5月份,受疫情影響,房地產開發投資同比下降0.3%,但降幅比1-4月份收窄3.0個百分點;1-5月份房屋新開工面積下降12.8%,降幅收窄5.6個百分點;房地產開發企業土地購置面積比同比下降8.9%,降幅比1-4月份收窄3.9個百分點;土地成交價款2429億元,增長7.1%,1-4月份為增長6.9%。從市場了解來看,房地產行業表現差異加劇,熱門一線城市成交情況良好,三四線市場則表現一般。在當前整體資金狀況良好的情況下,短期內資金繼續向房地產行業流入的概率較高,這對市場的整體支撐也相對較強。綜合來看,等惡劣天氣結束以后,各地全面復工后,基建和房地產仍會給鋼材需求帶來支撐。

(三)國外礦石價格或將有所下降

目前巴西新冠疫情并未得到有效控制,但有關方面依然決定恢復開采前期因疫情關閉的礦區,預計巴西港口發運量會有所恢復。澳大利亞方面的礦山檢修也逐步完成,發運量預計升高,整體來看,國際鐵礦石供給端逐步恢復,鐵礦石價格或有一定下降空間。需要關注的是,巴西疫情還在加快蔓延,形勢較為嚴峻復雜,不能排除再次爆發導致鐵礦石被迫減產的可能性,應予以持續關注。

綜合來看,6月份,鋼材需求有所下滑,但鋼廠生產在利潤驅使下繼續上升,鋼廠庫存有所累積,鋼材價格也震蕩下降。原材料價格繼續上升,企業成本壓力較大。上半年,鋼鐵行業受到疫情較大影響,之后運行態勢逐漸好轉,但需求整體偏緊,生產持續增長,供需結構矛盾有所顯現。預計下半年,市場需求繼續恢復,鋼材生產保持增長,供過于求問題或持續存在,去庫壓力貫穿全年,鋼價上行空間預計有限。鐵礦石供給將逐步趨向正常,價格或趨于下行。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)


免責聲明:本文僅代表作者本人觀點,西本新干線網站刊登本文出于傳遞更多信息的目的,對文中陳述、觀點判斷保持中立,并不意味贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議,如有侵權,請聯系刪除。投資者據此操作,風險自擔。

法律提示:本內容系www.vmbmkoi.com.cn原創標記,轉載、內容選擇需經授權,若需授權必須西本新干線與作者本人取得聯系并獲得書面認可。如果私自轉載本文,西本新干線保留一切追訴的權力,直至追究私自轉載者的法律責任。

全國主要城市行情地圖

漲跌看板

您認為下周(8月3日-8月7日)滬優質螺紋價格走勢: