每周預警

3月13日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年03月13日15:29   來源:西本新干線
摘要:本周,疫情“外溢”現象明顯,國內復產復工繼續推進,終端需求帶動市場成交轉暖,華東、西南等地表現最佳;在需求端的引導下,華東地區建材價格呈現震蕩上漲態勢。與此同時,部分鋼廠減產得到落實,供給端壓力有所減輕,本周建材社會庫存增勢放緩,按照歷史規律,庫存拐點已經臨近。不過,當前社會庫存處于歷史高位,去庫存進程不會一蹴而就,在各地需求表現不一的現狀下,建材價格很難呈現全國性的普漲局面。另外,國外疫情還在蔓延,全球金融市場動蕩不安,對國內資本市場帶來負面影響;而價格回升之后,鋼廠減產力度也會減弱,這些因素都將對市場回升形成干擾。但所謂物極必反,我們既要警惕外圍市場觸底反彈帶來的情緒波及,還要面對國內疫情消除后需求不斷回升的現實,基于此,我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警:需求釋放加快,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3800元區間運行。

本期觀點: 需求加速釋放  價格震蕩偏強

時間:2020-3-16—2020-3-20

預警色標:紅色

●市場回顧:需求持續回暖,價格震蕩向上;

●成本分析:鐵礦高位運行,成本支撐依舊;

●供需分析:供需失衡緩解,庫存增速放慢;

●宏觀分析:穩增長措施落地,復工復產再提速。

●綜合觀點:本周,疫情“外溢”現象明顯,國內復產復工繼續推進,終端需求帶動市場成交轉暖,華東、西南等地表現最佳;在需求端的引導下,華東地區建材價格呈現震蕩上漲態勢。與此同時,部分鋼廠減產得到落實,供給端壓力有所減輕,本周建材社會庫存增勢放緩,按照歷史規律,庫存拐點已經臨近。不過,當前社會庫存處于歷史高位,去庫存進程不會一蹴而就,在各地需求表現不一的現狀下,建材價格很難呈現全國性的普漲局面。另外,國外疫情還在蔓延,全球金融市場動蕩不安,對國內資本市場帶來負面影響;而價格回升之后,鋼廠減產力度也會減弱,這些因素都將對市場回升形成干擾。但所謂物極必反,我們既要警惕外圍市場觸底反彈帶來的情緒波及,還要面對國內疫情消除后需求不斷回升的現實,基于此,我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警:需求釋放加快,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3800元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩上行,截至3月12日,西本指數報在3730,較上周末上調40;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3480元/噸,較上周末上調40元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價3600噸,較上周末上調40元/噸。

市場反饋,周初開市,受國際金融市場大幅下挫影響,國內資本市場連鎖反應,期螺弱勢低開,市場情緒悲觀,本地建材價格小幅低開10-20元/噸;但隨著下游工地加速啟動,成交表現可圈可點,周中起現貨價格連續拉漲,累計漲幅達40-60元/噸。本周建材社會庫存雖然繼續上升,但增幅較前周明顯放緩,而鋼廠庫存則出現下滑,究其原因,一方面是鋼廠供應量縮減,另一方面是是需求釋放節奏逐步加快。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國主要城市建材價格漲跌互現,其中華東及北方地區由于需求恢復進程良好,價格出現小幅反彈,而東北及華南地區則有小幅回調,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格低位震蕩回升,較上周末累計上漲50元/噸左右。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為3950元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3380-3400元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3370元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3330-3350元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3450元/噸左右。

本周期螺震蕩反彈,鋼坯繼續走高,北京市場情緒好轉,現貨價格震蕩回升,累漲50元/噸。當前終端需求有所恢復,本地鋼企供應量減少,外加期螺拉漲,中間商低價采購,推動鋼價回漲,但考慮到代理商心態依舊謹慎,預計下周北京市場維持震蕩走勢。

杭州市場:本周杭州市場價格整體上漲,目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3550元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3530-3550元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3700元/噸;合格品螺紋售價在3460-3520元/噸,線材和盤螺3620元/噸左右。

周初,期螺低開高走,終端工地要貨增加,市場成交整體放量,多數商家出貨較好,市場報價小幅上漲。周中,周邊鋼廠上調出廠價格,市場報價小幅推高。周四以后,市場成交再現反復,市場報價先抑后揚。據不完全統計,現杭州鋼市螺紋鋼庫存在106.4萬噸左右,環比增速放緩。預計下周杭州市場建材價格呈現震蕩趨高運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格小幅下跌,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3770元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3730-3770元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3770-3830元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3690-3750元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3670-3710元/噸。

據市場反饋,周初,受外圍利空消息影響,市場報價整體下跌;周中,期螺低位反彈,帶動市場價格小幅上揚;臨近周末,本地主導資源價格維穩,市場報價持穩觀望。庫存方面,本周廣州社會庫存總量年后首次出現回落,截至周四,主要倉庫建材存量為244.63萬噸,較上周(248.44萬噸)減少3.81萬噸,較上年同期(195.06萬噸)增加49.57萬噸。其中,螺紋鋼庫存156.88萬噸,較上周(162.58萬噸)減少5.7萬噸,線材和盤螺庫存87.75萬噸,較上周(85.86萬噸)增加1.89萬噸。綜合來看,目前下游需求陸續恢復,社會庫存小幅下降,對市場價格具有一定支撐作用,但國際金融市場動蕩,期貨沖高后回落,將對市場情緒形成負面影響,預計下周廣州市場價格維持調整態勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

隨著現貨成交日益回暖,本周國內鋼廠出廠價或穩或漲,鋼廠挺價意愿較強,大部分地區主導鋼廠以小幅上調為主。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯、鐵精粉價格小幅上調,焦炭價格延續跌勢,廢鋼品種則保持平穩。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格震蕩上漲。隨著下游成材價格上漲,調坯軋材企業采購需求增量,唐山鋼坯供需關系出現逆轉,每日鋼坯出庫量大于入庫量,主要鋼坯倉庫已連續第二周降庫,商家信心得到提振后,鋼坯售價接連推高,較上周五累計上漲50元。不過,鋼坯漲后一定程度上壓縮軋鋼企業利潤,在終端需求尚未完全恢復,鋼坯庫存處于高位的情況下,軋材企業抵觸漲價情緒漸強,預計下周鋼坯價格仍存在一定的反復。

焦炭市場:本周國內焦炭市場延續跌勢。隨著焦炭第三輪提降范圍擴大,山西、河北、山東等地焦炭價格累計下跌150元/噸。當前鋼材庫存處于高位,鋼廠檢修,停產力度增強,對原料端繼續壓價采購;而焦企開工維持正常,庫存繼續累積,出貨壓力加大迫使議價能力減弱。整體來看,當前國內焦炭市場繼續承壓趨弱運行,考慮到鋼企庫存積壓需要消化,預計下周國內焦炭市場維持偏弱調整。

廢鋼市場:本周國內廢鋼價格止跌企穩。隨著鋼材現貨市場成交好轉,廢鋼市場跌勢趨緩,前期跌幅偏大的部分鋼企有拉漲吸貨現象。當前終端需求逐步恢復,但鋼企成材庫存依舊偏高,為控制成本,部分鋼企繼續打壓廢鋼價格;另一方面,國內產廢量大幅下降,多數廢鋼加工站庫存處于低位,不愿低價銷售。整體來看,當前廢鋼市場處于供需雙弱態勢,考慮到當前鋼價震蕩走高,鋼企成本壓力緩解,預計下周國內廢鋼市場以盤整運行為主。

鐵礦石市場:本周國產鐵精粉價格部分上漲,其中河北省等周邊地區鐵精粉庫存不高,加上部分鋼廠配比出現調整,導致報價小幅走高。從需求方面來看,部分地區高爐利用率上升,對中低粉礦需求增加,不過,因鐵礦盤面波動較大,多數廠家采購謹慎。綜合來看,供求關系有所好轉,港口庫存持續降庫,后期疏港量可能增加,預計下周鐵礦石走勢不會太差。

海運市場:3月12日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報633點,較上周同期上漲34點,跌幅5.7%。3月6日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收905.09點,較2月28日下跌1.5%。3月12日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收464.06點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為15.2元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為21元/噸。3月10日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收561.59點,較上期下調4.85。預計下周BDI指數將繼續震蕩走高。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周終端需求穩步釋放,下游工地開工率上升,成交表現持續回暖。具體來看,周初,申城迎來陰雨天氣,成交表現一般。周二,期螺拉高,市場交投氣氛恢復,低位資源成交不錯。周三,價格普遍上漲,出貨量回升。周四,價格出現滯漲,整體出貨表現不佳。周五,期貨尾盤拉升,出貨再次提升。總體來看,需求恢復良性,成交環比處于升勢,對當前現貨價格有一定支撐作用。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存52.46萬噸,環比上周增加3.42萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比上升50.26萬噸,線材庫存環比上周上升5.63萬噸。本周建材社會庫存雖然仍有上行,但增速明顯收窄,一方面供給端有所收縮,鋼廠限產、減產效果逐步顯現;另一方面則是需求釋放節奏加快,庫存加速消化。隨著國內“抗疫”取得明顯成效,以及氣溫回暖后,后期需求將進一步集中放量,屆時庫存拐點顯現,國內建材價格有望出現一輪補漲行情。

四、宏觀方面

1、國務院:抓緊出臺普惠金融定向降準措施

國務院總理李克強3月10日主持召開國務院常務會議,確定應對疫情影響,穩外貿穩外資的新舉措;部署進一步暢通產業鏈資金鏈,推動各環節協同復工復產;要求更好發揮專項再貸款再貼現政策作用,支持疫情防控保供和企業紓困發展。

2、支持企業復工復產 海關總署再出實招降低通關成本

海關總署近日再出實招,從減免滯報金和滯納金、關稅保證保險及加工貿易核銷、結轉、內銷等業務延期四個方面,進一步降低進出口環節通關成本,積極推動企業復工復產,促進外貿穩增長。

3、通梗阻除痛點 紓困新政力挺物流業復工復產

全面打通物流“大動脈”,對于保障各行各業加快復工復產,暢通實體經濟至關重要。《經濟參考報》記者獲悉,隨著國內疫情防控形勢明顯好轉,以及加大減稅降費和金融支持力度等在內的系列紓困政策陸續出臺,全國物流行業復工復產狀況持續向好。

五、綜合觀點

本周,疫情“外溢”現象明顯,國內復產復工繼續推進,終端需求帶動市場成交轉暖,華東、西南等地表現最佳;在需求端的引導下,華東地區建材價格呈現震蕩上漲態勢。與此同時,部分鋼廠減產得到落實,供給端壓力有所減輕,本周建材社會庫存增勢放緩,按照歷史規律,庫存拐點已經臨近。不過,當前社會庫存處于歷史高位,去庫存進程不會一蹴而就,在各地需求表現不一的現狀下,建材價格很難呈現全國性的普漲局面。另外,國外疫情還在蔓延,全球金融市場動蕩不安,對國內資本市場帶來負面影響;而價格回升之后,鋼廠減產力度也會減弱,這些因素都將對市場回升形成干擾。但所謂物極必反,我們既要警惕外圍市場觸底反彈帶來的情緒波及,還要面對國內疫情消除后需求不斷回升的現實,基于此,我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警:需求釋放加快,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3800元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/3/13

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